亨利冢本@

券商Julius Baer股票研究主管Patrik Lang在一份研究报告中表示：“我们的经济学家依然预计美联储将在7月底降息，但现在所有的目光都集中在美联储主席杰罗姆鲍威尔本周将发表的证词上。”他表示：“就股市而言，我们认为，如果宏观经济数据能缓解对经济放缓的担忧，并且美联储不再实行紧缩政策、美国国债收益率曲线变得更加陡峭，那将为整体股市提供看涨背景，对周期性股票尤为有利。”

从这个案例可以发现，民营企业在主业利润过低的情况下多元化扩张，一旦遭遇周期性收缩就会产生资金链断裂风险，形成违约、坏账或者直接逃废债。毫无疑问，过度依赖基建和地产的做法导致成本不断上涨，进而大幅削弱了制造业盈利能力，使得制造业企业转向地产、金融等行业，在政策收缩后，产生民营企业融资压力。

锂：疫情增加基本面不确定性，拐点可能提前。疫情对锂行业的影响较大，除了春节期间未停产的企业（天齐锂业、蓝科锂业、五矿盐湖等）连续生产外，其他锂化合物加工商（赣锋锂业、雅宝国内工厂、瑞福锂业等）节后都延迟了复工节奏，下游正极材料厂、电池企业的情况也与上游类似。专家预计，若没有发生新冠疫情，行业可能需要较长的时间来消化2019年囤积的库存，碳酸锂价格在2020年底前难有起色；但如果疫情继续发展，进一步影响锂盐厂的正常生产和物流运输，供需面的拐点可能有所提前。

方案称要实施“产业升级行动”，不断提高产品市场竞争力。具体为，推进奶源基地专业化生产；促进企业兼并重组和提档升级；鼓励国内外企业合作与公平竞争。为了能大力提升国产乳粉美誉度，方案中提出要实施“品牌培育行动”。其中提到，要加大宣传推广力度，客观反映国产婴幼儿配方乳粉在保障质量安全、提升产品品质方面的进展成效，不断提高国产产品的整体美誉度。

目前债务的危险性在某种程度上被低利率所掩盖，但是随着经济增长，利率正在逐渐升高。投资者最后可能将因此质疑主权国家的偿付能力。他们认为，自金融危机以来债务并没有真正减少，而只是被重新分配。个人和银行的杠杆有所减少，但是政府债务的增加早已超过私营部门减少的部分。

问：是不是出于同样的考虑，你选择和费雷罗合作？答：是的，毫无疑问这是原因之一，他能够启发如何夺得大满贯，他是一位大满贯冠军，也是前世界第一，这是我决定和他合作的重要原因。问：目前为止他给你带来了哪些进步和变化？答：他给我带来了许多进步，和他合作后我拿下了华盛顿站和罗杰斯杯的冠军，很明显就目前来说我们的合作效果很好，合作是否奏效我觉得会在明年的赛场上体现出来，但目前为止我们双方都感到很开心，希望我们能够发展成长期的师徒关系。