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系列第二篇《转债择券策略系列：基于财务指标体系的正股选择》中，我们分别用ROE、应收账款周转率、资产负债率、经营现金流动负债比、PE/G衡量公司包括盈利能力、营运能力、财务杠杆、偿债能力在内的基本面情况和正股估值情况。系列第三篇《转债择券策略系列：基于价格、溢价率和流动性的转债选择》中，我们分别用转债绝对价格、溢价率、换手率来衡量转债投资性价比及流动性等方面。

对于原材料成本上升这一点，在公司2019财政年度上半年营收增长20.22%的情况下，公司商品成本上升了30.3%，其中占比最大的原材料成本上升了29.7%，明显高于营收的增长。在这些原材料中，真皮和木夹板的价格较为平稳，但包装纸和化学品涨幅非常明显，分别同比去年上涨了24.0%和12.7%。

“持续放宽市场准入”显示出开放包容、挑战自我的从容气度。庞大的中国市场为不同类型的外资企业带来众多商机，新型产业、行业进入我国，在更好服务于满足人民群众多样化生活需求的同时，也给我国企业带来了竞争加剧、迭代冲击等诸多挑战。挑战背后就是机遇。随着国家治理体系和治理能力现代化水平不断提升，以及通过供给侧结构性改革优化我国现有的产业结构，将会极大提升中国产业的全球竞争力，我国综合实力将再次提升到一个全新高度。

在上一次的电话会议中我们指出，疫情将对钢材的现货和05合约很大压力，而10合约在低位具备安全边际，原料当中铁矿将成为最弱的品种，煤焦将相对抗跌。那么，近两日市场的走势和我们预估的基本一致。我们根据市场的基本矛盾，以及价格的动态演绎，继续对黑色金属各品种的走势进行分析。

随着3月财务数据公布，券商一季度业绩浮出水面：25家上市券商净利润合计为239.91亿元，同比（按可比口径）大增59.93%（数据截止到4月9日18点；如无特殊说明，本文财务数据皆为母公司口径）。2019年一季度25家上市券商业绩情况数据来源：公司公告、东方财富Choice

但在其财报发布的第二天，上汽集团开盘涨幅为1.46%。同时，包括广发证券、兴业证券、中金公司等在内的多家机构都给出了“买入”或“增持”的评级。而从这些机构的分析来看，做出这一凭借的主要原因则在于，随着“金九银十”的到来，这些机构普遍认为上汽的业绩拐点或将到来。