快猫刘玥

对于我国来说，2012年之前人口老龄化与通胀水平的走势较为一致，但2012年之后，房价上涨过快对未来消费和通胀形成了下拉作用，弱化了人口老龄化对通胀的拉动效果。从历史看，2011年之前，我国非适龄人口比例的变动与通胀水平较为一致，当劳动力增速抬升时，生产端扩张会带动商品供给增多，而需求的扩张程度相对较弱，这样会导致物价下降，反之，当人口老龄化程度加深、而青壮年比例下降时，生产端的放缓程度大于需求端，体现为物价的被动抬升和一定的通胀压力。然而，进入2012年之后，人口结构的变动与通胀的联动性有所减弱，为何？市场上有一种猜测认为：随着寿命的延长和医疗的进步，劳动者的劳动年龄逐渐延长，因此，尽管非适龄劳动人口的占比不断提高，但实际上劳动供给是处于边际改善的进程，然而，我们认为这个猜测可能存在一定的问题，因为从就业人数的增速来看，劳动力供给仍在走弱。那么，原因究竟为何呢？我们认为一个可能原因在于房地产过度繁荣并挤出了消费，我们此前的报告《债市启明系列20180917——房地产韧性难续，内需仍有下行压力》曾指出，2012-2013年之后，房价上涨过快导致买房需要“六个钱包”，房地产对消费的作用从财富效应转为挤出效应。总的来说，房价上涨过快对未来消费和通胀都有下拉作用，弱化了老龄化带来的供给收缩的影响。

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此前，丽鹏股份在发布股权转让公告时曾表示，中锐控股不排除在未来12个月内对上市公司或其子公司的资产和业务筹划重组。市场据此猜测，中锐控股或将其教育资产注入上市公司。分析人士表示，此前公开信息显示，中锐控股教育资产盈利能力不强，如果加上丽鹏股份股价跌幅过大，这些将直接影响未来中锐控股计划的资产和业务重组。

责任编辑：李园低迷期上市公司急卖资产监管层发函追问三大关键问题⊙记者 祁豆豆 ○编辑 全泽源岁末年终，上市公司掀起资产出售热潮。卖房产、卖油画、卖副业，甚至有公司决意把主业也要卖给关联方！这波上市公司出售资产潮可谓胆子大、花样多。好在监管之眼还是一如既往的锐利冷静。

实际上，上交所的质疑并非空穴来风。2019年第三季度财报显示，前三季度，两面针实现营收收入8.82亿元，同比下降1.44%;归属于上市公司的净利润达779.86万元，同比大增263.51%，但扣除非经常性损益后其归母净利润为-4343.4万元，亏损仍在扩大。

责任编辑：赵明美国企业的招聘步伐在8月份减弱，在贸易不确定性和全球经济增长放缓对美国经济前景造成压力之际，这可能会加强对美联储连续降息的预期。根据美国劳工部周五公布的数据，私营部门非农就业人数增加9.6万人，创下三个月低点；前一个月的数据向下修正为增加13.1万人。经济学家的预期中值为增加15万人。